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4．西山煤电集团混改持续推进，期待逐步实现整体上市。2018年3月集团公司下发了《关于下发西山煤电（集团）有限责任公司所有制改革实施办法的通知》，提出“按照集团公司战略部署，本着成熟一个注入一个的原则，有序依次将集团公司非上市部分的煤炭、电力、焦化、建材以及其他相关的优质资产逐步注入上市公司最终实现整体上市”。西山煤电集团现有21 对矿井，生产能力4206 万吨/年；9 座选煤厂，总洗选能力5790 万吨/年；9 座发电厂，总装机容量327 万千瓦；3座焦化厂，总产能640 万吨/年。上市公司层面矿井产能合计2960万吨/年，焦煤集团合计煤炭产能11525万吨/年。公司未来有望获得西山煤电集团乃至焦煤集团优质煤炭产能。山西国改的七大煤企中大同煤业、山煤国际已正式开启收购集团持有的优质矿井，西山煤电集团的国改进程有望进一步推进。

多因素共振，供需共创佳绩。价格弹性贡献最大，2018年价格中枢同比大幅上移。根据我们测算，全年均价约320-330元/吨，同比提高约70-80元/吨，吨毛利预计在150-160元左右。其中，四季度均价预计350-360元/吨，按照中报吨成本172元计算，吨毛利在178-188元之间，18Q4盈利水平创新高。结合费用等判断，全年吨净利在90-100元之间。

与去年相比，国泰人寿上升1个名次，位列第410名。中国太平等3家险企首次上榜，安邦保险、新华保险落榜与去年上榜的保险公司相比，今年有3家新面孔。中国太平、富邦金融控股和泰康保险分别跻身《财富》世界500强榜单的第465位、479位和489位。

辽宁舰于去年5月返回大连造船厂进行维护升级时，经过8个月的改装和维护，辽宁舰自今年1月21—27日历经一周的海试返回大连后，马不停蹄的进行整改，甲板摊涂，喷涂飞行标志线等多项维护。中国首艘国产航母今年01月08日，第四次跨年度海试返回大连后，也立即进行阻拦索、阻焰板等全面维护，相继在甲板喷涂飞行标志线，目前国产航母上舰载机模型仍然在舰。

解读：生态环境部近日发布《中国机动车环境管理年报（2018）》显示，我国已连续九年成为世界机动车产销第一大国，机动车污染已成为我国空气污染的重要来源，机动车污染防治的紧迫性日益凸显。汽车是机动车大气污染排放的主要贡献者，占汽车保有量7.8%的柴油货车，排放了57.3%的氮氧化物和77.8%的颗粒物，是机动车污染防治的重中之重。相关概念股有：泛亚环保（00556），华讯（00833），域高国际控股（01621）等

风险提示：军用直升机需求不及预期，民用直升机不及预期。环保3月金股：龙净环保大气治理龙头，内生增长动力强劲。公司是国内领军大气环保装备制造企业，拥有四十余年大气污染治理经验，自上市以来无并购重组事件，内生动力强劲。环保压力升级，非电领域大气治理亟需整治。电力行业大气治理效果显著，目前增量和存量市场接近饱和，钢铁、水泥、平板玻璃、电解铝等在内的非电领域是大气污染治理的新风口。继2017年史上最严环保元年以来，我国环境治理惩治力度仍在不断加大，2019年即将开启第二轮中央环保督察；《打赢蓝天保卫战三年计划》的出台也标志大气治理正式迈入新阶段。钢铁行业有望成为非电行业大气治理的首个突破口，2018年5月出台的《钢铁企业超低排放改造工作方案（征求意见稿）》提出新的排放标准并给予较大的激励政策，同时钢铁行业供给侧改革成效显著，钢铁企业盈利能力好转，有能力为烟气治理设备提供良好的资金支撑。